建材：政策推進過剩產能出清 薦6股

　　事件國務院網站發布中央經濟工作會議新聞稿，根據會議簡報，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，明年經濟發展的五大關鍵點包括：去產能、無庫存、去杠桿、降成本、補短板，我們對涉及鋼鐵水泥行業的政策做簡單評論。

　　評論市場化產能出清，政府兜底民生保障。關于去產能，寶億萊家居飾品，政策將從以往行政命令式的產能淘汰轉變為市場化的方式實現產能退出，即按照企業主體、政府推動、市場引導、依法處臵的方式實現產能退出，而社會政策托底，即守住民生底線，重點放在兜底上，保證群眾基本生活；提出和落實財稅支持、不良資產處臵、失業人員再就業和生活保障以及專項獎補等政策。

　　有序退出，控制風險；支持兼并重組。產能退出的路徑將是分類有序的，而非短期內快速集中。提出依法為實施市場化破產程序創造條件，加快破產清算案件審理，意味著以往地方政府干預企業停產破產的阻力將減小，地方國企破產清算概率上升；資本市場要配合企業兼并重組，要盡可能多兼并重組、少破產清算，做好職工安臵工作，有助于行業龍頭企業借助資本市場實現兼并收購，提高集中度。此外，要嚴格控制增量，防止新的產能過剩。

　　化解房地產庫存，加快需求側企穩。政策將按照加快提高戶籍人口城鎮化率和深化住房制度改革的要求，加快農民工市民化，擴大有效需求，消化庫存，穩定房地產市場。未來有望通過放開農民工落戶、擴大保障房公積金覆蓋面至農民工、取消限購（二三線城市）等措施擴大房地產有效需求，盡快消化庫存，從而更快地推動房地產新開工復蘇，改善鋼鐵水泥需求表現。

　　短期鋼價延續反彈，水泥保持弱勢。鋼鐵行業近期產能關停加速已經帶動鋼價反彈，行業虧損最大的時候已經過去，后期需求面的表現將是反彈能否持續的重要因素；水泥則在下游施工進入淡季后需求表現疲軟，因前期價格上漲后企業盈利已有改善，短期內在需求下行壓力下價格有進一步回調壓力。

　　投資建議：去產能和去庫存將從供求兩方面改善目前水泥、鋼鐵行業供求失衡、盈利下滑（虧損）的局面，提高市場對產能退出的長期信心和需求企穩的預期。從中期來看，地產去庫存的效果以及基建投資穩增長的力度是明年二季度旺季需求的重要驅動因素，但存在不確定性；當前仍處左側，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，無法驗證需求邏輯，寶億萊家居飾品，建議關注供給側邏輯，即受益產能退出的標的，如具備成本優勢或兼并收購實力的行業龍頭公司（海螺、金隅、寶鋼），關注受益“殼資源”價值的八一鋼鐵等，家居行業升級轉型 ，以及業務轉型的塔牌集團等。