寶億萊拎包入住｜時代地產(01233)業績會實錄:目標2020達到千億規模 土地儲備夠5年

內地房地產行業監管再收緊，并進入“強越強，弱淘汰”的土地儲備競技賽。屬于中小型房地產的時代地產(01233)則似乎已經做足準備，行政總裁岑釗雄表示，目前已經有近1500萬土地儲備，軟裝設計家居產業鏈，足夠未來3-5年的發展，目標在2020年公司可以達到千億規模。

時代地產公布中期業績，據智通財經APP了解，時代地產今年上半年的營業額為87.25億元(人民幣，下同)，整體軟裝寶億萊家居飾品，同比增加53.1%。合同銷售上升27.5%至170.3億元，毛利率及核心凈利率分別為26.4%及10.7%。

但是因為投資物業及可換股債券衍生工具部分的公允價值變化等因素，所以歸上市股東的利潤同比減少9.42%至4.97億元，每股基本盈利29分不派中期息。如果撇除這些因素，核心利潤升17.6%。

由于內地對房地產行業再度收緊，地產商在土地政策和融資上都受到更多限制，手上優質土地儲備越多的發展商越有利。時代地產近來才在廣州拿下了一幅“單價地王”，在土地儲備方面也積極備戰。

岑釗雄表示，雖然這幅地皮看上去價格高，但是規模不大，只是占用公司很小部分資金。而且很多當時被認為很貴的土地，回頭看都發現幸好當時買了。

雖然近來內地土地價格不斷走高，但是他認為，目前已經有近1500萬土地儲備，足夠未來3-5年的發展，目標在2020年公司可以達到千億規模。公司有不同的方法獲得土地，除了公開市場，收購也是重要途徑，只是沒有其他地產同行那么高調公布而已。

以下是智通財經APP整理的業績會問答實錄

問：公司上半年的銷售收入大增，但是盈利下跌，能否解釋一下？

答：因為部分項目和不同股東合作，所以入帳時撥出去給小數股東。下半年入帳的項目，利潤占比會增加，下半年歸屬股東的利潤也會增加。

時代地產在這些項目上的利潤占比約8成，未來這個比例可能會變動，不可能一成不變。和其他公司合作，可以更好擴大規模，我們上半年的銷售額增幅超過50%，核心凈利潤更有80%增長。

問：今年上半年的投地情況如何？

答：我們上半年新買了9塊地，收購成本總額約95.12億元，分別在廣州、佛山、清遠、惠州及長沙等重要城市。我們的土地儲備中，有60%是在粵港澳大灣區內，未來發展前景肯定不錯。

問：下半年銷售展望？

答：我們全年的銷售目標是300億元，前7個月已經完成了200億元的銷售額，下半年繼續推盤，相信完成目標問題不大。

問：未來取得收購土地的資金是否有困難？

答：我們在內地發債在正常資料更新中，并沒有停止，而且看到很多同行也有陸續發債，這方面的渠道還是可以繼續融資。

問：公司剛剛拿下了廣州一幅“單價地王”，會否擔心風險和毛利率問題？

答：我們有150萬土地儲備集中在珠三角地區，這是我們所有土地中的一塊。在廣州這樣的大都市，是大灣區很重要的城市，這幅地處于一線江景，是稀缺的資源，其實價格不算貴。現在廣州整體房價其實還不是很高，寶億萊家居飾品，相信未來還有增長的空間。

其實之前很多時候投地，都被認為土地價格貴，軟裝設計家居產業鏈，但是現在來看，幸好當時買了，當時收購土地的策略是正確的。

問：內地地價越來越高，未來投地是否難度大大增加？

答：我們拿地計劃是按照整體布局進行，有自己的節奏和判斷。我們有多個途徑獲取土地，除了小部分公開市場和三舊改造外，還有很大部分是通過收購來完成，寶億萊家居飾品，只不過我們并非其他地產同行那么高調公布而已。

我們目前已經有1450萬土地儲備，足夠未來3-5年的發展，目標在2020年公司可以達到千億規模，再上一個臺階，相信現在的土地存量可以支持這個目標。

問：內地近來再度樓市調控對公司的影響？

答：每次政府出來調控，大家都很悲觀，但是每次都熬過去了，我相信行業已經有足夠的經驗來應對。

問：公司業績公布后股價曾大跌，對此有何意見？股價是否還被低估？

答：我們的估值一直在被低估，2013年上市時候股價是三塊多，現在才六塊多。我們有這么多優質的土地儲備，還有很多好的項目，但是只有4倍左右的市盈率，相信同類型的公司中，沒有比我們更低了。如果市面上有這種企業，可以賣給我，我愿意買。