萬科市值22天跌掉6萬套房！王石笑了萬科的股民卻哭了

【萬科市值22天跌掉6萬套房！王石笑了萬科的股民卻哭了】萬科最新一屆的 11名董事是2014年3月底舉行的2013年度股東大會選舉而出，以此推算，這一批董事的任期將于2017年3月底屆滿，萬科的董事改選大戰屆時又將是一場風波。

　　萬科最新一屆的 11名董事是2014年3月底舉行的2013年度股東大會選舉而出，以此推算，這一批董事的任期將于2017年3月底屆滿，萬科的董事改選大戰屆時又將是一場風波。

　　萬科與深圳地鐵的聯姻宣告終止，股價昨日大跌逾6%，近22個交易日更是累計下跌27%。若從最高價計算，市值損失約780億元，相當于萬科賣6萬套100平方米的房。

　　由于寶能、恒大等主力繼續增持的可能性下降，失去動力的萬科A股反彈壓力重重，有股民就擔心，萬科股價有可能回到“起步價”。也有機構將萬科A評級降為“賣出”，稱其價格在16元左右相對合理。

　　重組失敗誰是最大贏家

　　有意思的是，重組深圳地鐵本來是被看作王石用來抵御寶能等資金的計劃。但如今因為情況已變，至少寶能暫時不會再對萬科管理層帶來太大的“威脅”，甚至會逐步退出萬科。因此，有機構人士戲稱，萬科重組深圳地鐵，無論成敗，贏家都可能是王石和萬科管理層。

　　在證監會劉士余講話之后，保監會亦開始采取嚴厲警戒。12月5日晚間，保監會突然發布信息，停止前海人壽(寶能系旗下)萬能險的新業務，同時，叫停前海人壽、恒大人壽等6家險企的互聯保險業務，并派檢查組進駐調查。而且保監會高層頻繁表示要對險資舉牌進行規范。因此，寶能等險資繼續大幅增持萬科A股的可能在下降，相當于為王石等萬科管理層設置了一道政策屏障。

　　“我們認為，萬科管理層是最大的贏家，寶能反而要承受一定的壓力。”一位不愿透露身份的券商人士對廣州日報記者表示，寶能雖是目前的第一大股東，但其持股成本比較高，而且有不小杠桿在里面。在萬能險被叫停以及險資舉牌受限后，短期預計難以再拿巨資增持。這也意味著，萬科A股股價如果繼續下跌，不僅之前賬面浮盈沒有了，而且還會出現虧損，甚至強平。

　　王石和萬科管理層雖然也持有一部分股票，但持股成本很低，且都是長期持有，對股價短期波動并不敏感。在新的監管政策下，重組失敗帶來的股價下跌有可能幫助王石等更好地抵御已經進門的“野蠻人”。

　　根據萬科在7月7日提交監管層的舉報信中披露的寶能系最新資管計劃持倉情況，4個持倉成本最高的資管計劃在17.26元至18.22元之間。

　　昨日，萬科A發布公告稱，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，公司于本月12日以電子郵件方式將《關于終止發行股份購買資產事項的議案》提交各位董事，董事會以10票贊成、0票反對、0票棄權通過了有關議案。

　　重組失敗的消息公布后，萬科A股股價全天下跌6.06%，最終報21.10元；H股收盤下跌3.21%，報18.72港元。值得注意的是，萬科重組失敗似乎市場早已覺察，A股股價自11月18日沖上29元的高位之后持續下跌。截至昨日收盤，萬科A股22個交易日累計下跌27.24%(以最高價29元計算)，市值蒸發了776.93億元。根據萬科公告，今年前11個月該公司樓盤均價為13135.79元/平方米。如按每套房100平方米推算，僅萬科A，寶億萊家居飾品，在過去22個交易日損失的市值就有相當于萬科賣掉的59149套房子。

　　還有20%的下跌空間？

　　恒大集團總裁夏海鈞近日首度明確表態：“恒大無意且不會控股萬科。”與此同時，自今年7月的增持后，寶能再也沒有花費資金增持。沒了后續巨大資金支持，萬科股價支撐在哪里？12月初，高盛高華分析師王逸指出，萬科A股價已遠遠超出了通過合理的資本配置可實現的凈資產價值擴張潛力，未來12個月的目標價為16.5元。如果按此推算，萬科A還有至少20%的下跌空間。

　　搶食萬科的資本如今戰績幾何？

　　恒大系持倉成本“失守”

　　萬科A股價上周五(12月16日)收報22.46元，已經跌破恒大的平均持股成本23.35元。這意味著，自8月開始積極入局萬科爭奪戰以來，恒大手中持有的籌碼已經從浮盈變成了浮虧。

　　據萬科及中國恒大11月30日公告，恒大共計持有15.532億股萬科A股，占萬科已發行總股本的14.07%，累計耗資362.73億元人民幣。由此估算，其平均持股成本在23.35元/股。

　　對于萬科獨董華生口中的“拯救者”恒大，市場分析認為，其進入萬科以來，主要承擔的角色是解除了系統風險，但也有可能將其自身陷入新一輪的風險中。寶能系解禁潮來臨

　　恒大主要解除的是寶能的風險。寶能收購萬科股票的資金除了少部分的自有資金之外，大部分來自融資融券、資管計劃、股權質押等高成本資金。因為買入時間相對較早，成本相對較低，目前寶能持有萬科股票的風險雖不及恒大，但其浮盈也開始大規模縮水。

　　目前，寶能共持有萬科股份占總股本25.4%。寶能五次舉牌萬科共耗資440.31億元。此后，在2016年7月7日-7月19日期間，寶能小量增持萬科股票，比例是0.4%，資金成本約為7.88億元。即，寶能買入萬科股票總資金約為448.2億元。

　　截止至12月16日收盤，寶能持有的萬科股票浮盈逾180億元。媒體曾測算，寶能系的持倉成本平均在14—18元之間。其中，資管計劃南方資本的廣鉅2號的買入成本最高，相應的平倉價格約為17.75元。

　　寶能的資金鏈問題一直是市場焦點。事實上，除了萬科A，寶能系還持有格力電器、南玻A、東阿阿膠、南寧百貨等近40家A股上市家公司股票，涉及總市值超過千億元。除了前海人壽的險資，資管計劃、股權質押等杠桿工具已被寶能運用的淋漓盡致。三季報顯示，鉅盛華所持萬科A的股份只剩10股未質押，所持南玻A未被質押的股票數量也僅為20股。

　　因萬能險被停而面臨資金壓力的寶能系，手中的萬科持股陸續進入解禁期，萬科A未來的走勢將更加撲朔迷離。

　　再來看各方的最新表態

　　中央經濟工作會議：抑制房產泡沫去庫存