安邦的地產(chǎn)心思：對萬達和招商蛇口都有興趣

萬科股權戰(zhàn)局越發(fā)膠著。寶能、華潤、安邦保險集團（下稱安邦）、恒大及萬科管理層股權割據(jù)。截至8月17日，寶億萊家居飾品，寶能以占股25.4％位居大股東之位，華潤以占股15.29％位居第二，萬科管理層團隊占股10％為第三，恒大緊跟其后，進一步增持至占股萬科6.82％，成第四大股東，安邦占股6.18％，是萬科第五大股東。

與恒大一樣，安邦也是決定萬科股權格局的重要未知因素。過去一段時間，安邦少有增持動作。但這種低調(diào)或將打破。近期有媒體報道稱，安邦在萬科復牌后也曾增持萬科千萬股，寶億萊家居飾品，令占股6.18％略有上浮，但迄今并無來自安邦或萬科方面的進一步確證信息。

在股權大戰(zhàn)爆發(fā)之時入股萬科，安邦的地產(chǎn)投資積極態(tài)度可見一斑。目前，除了萬科，安邦還是遠洋地產(chǎn)股份有限公司（下稱遠洋地產(chǎn)）、金地集團（下稱金地）、金融街控股股份有限公司（下稱金融街）的第二大股東，以及保利房地產(chǎn)（集團）股份有限公司（下稱保利地產(chǎn)）、華業(yè)資本的第三大股東。

入股房企后，安邦的存在感與真實心態(tài)是什么？對于地產(chǎn)投資，身為險資的安邦甘愿做股東里“安靜的小伙伴”嗎？

地產(chǎn)胃口大

安邦的地產(chǎn)胃口正在逐漸加大。近年來，安邦入股房企舉動頻頻。安邦最早出現(xiàn)在萬科A股東之位是2014年三季度，當時持股2.13％，是萬科第四大股東。此后，安邦數(shù)度增持，合計持有萬科總股本超過6.18％。

2012年三季度，安邦首次出現(xiàn)在金地前十大股東名單里，持股1.5％。到2014年12月19日，安邦旗下安邦人壽保險購股金地累計達6.33億股，占金地總股本14.09％，而安邦旗下安邦財產(chǎn)保險購股金地累計達2.65億股，占總股本5.91％。后安邦人壽又少量增持至占股金地14.3％。至此，安邦合計持有金地集團約20％股份，坐上第二大股東之位。

2014年4月底，安邦第一次舉牌金融街。到2015年12月10日，安邦旗下的和諧健康保險購股累計達4.75億股，占金融街總股本15.88％。安邦人壽購股累計達2.73億股，占金融街總股本的9.12％。今年8月17日，安邦系再度增持，合計占到金融街總股本約29.98％，位列第二大股東，第一大股東仍為金融街投資集團及其一致行動人。

安邦第一次登上遠洋地產(chǎn)股東之位是在2015年12月4日。公告顯示，遠洋地產(chǎn)原第二大股東南豐集團將所持約15.4億股份，以每股5.05港元的價格受讓給安邦，安邦共花費約77.84億港元。交易完成后，安邦持股20.5％，成為遠洋地產(chǎn)第二大股東。彼時，遠洋地產(chǎn)第一大股東是持股約29％的中國人壽保險（集團）公司（下稱中國人壽）。至12月9日，安邦再度增持遠洋地產(chǎn)，總持股約22.52億股，持股比例提高至29.98％。而為保證第一大股東之位，中國人壽同樣小幅增持，持股遠洋地產(chǎn)約22.54億股。

安邦還在2015年下半年持續(xù)買入保利地產(chǎn)股份。年報顯示，截至2015年末，安邦財險持有保利地產(chǎn)4.05億股，占總股本3.76％，成為保利地產(chǎn)第二大股東。今年6月，泰康人壽認購保利地產(chǎn)股票，占股7.35％，躍居第二，安邦退居第三。

安邦還持有華業(yè)資本4.99％股份，為其第三大股東。華業(yè)資本原名為華業(yè)地產(chǎn)，于去年更名，其營業(yè)收入主要來自房地產(chǎn)相關業(yè)務。

投資不動產(chǎn)是安邦的既定投資戰(zhàn)略，而地產(chǎn)是目前的投資重點。從以上入股房企動作可知，近幾年來，安邦將房企股權投資視為地產(chǎn)投資的重要環(huán)節(jié)。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，安邦內(nèi)部設有地產(chǎn)投資各部門，投資決策時會各部門協(xié)作。現(xiàn)階段，安邦尤其關注龍頭房企，而對家族企業(yè)不太感興趣，且較為看重房企帶來持續(xù)而穩(wěn)定的投資回報，銷售規(guī)模在TOP20以內(nèi)的房企均在他們考慮范圍內(nèi)。安邦相關人士向《財經(jīng)》記者透露，目前他們對萬達地產(chǎn)與招商蛇口較有興趣。

“相比其他領域，房地產(chǎn)的風控和投資收益都相對不錯，房企是相對穩(wěn)定的投資標的。”上述安邦人士對《財經(jīng)》記者說。

“險資現(xiàn)在空閑大量資金，缺乏很好的投資項目，而銀行的固定收益又在下降，所以他們轉而投向房企，做股權投資來保證收益。”中國民生銀行北京分行行長榮煜告訴《財經(jīng)》記者。

安邦人壽、安邦財險的2015年度報告中，安邦人壽將金融街和金地集團列為聯(lián)營企業(yè)；安邦財險將金融街、金地集團和遠洋地產(chǎn)列為不重要聯(lián)營企業(yè)，投資賬面價值分別達52.38億元、25.84億元和49.45億元。

除了入股房企，謀取投資回報，安邦的地產(chǎn)投資路線還延伸至海外酒店收購。2014年10月，安邦斥資19.5億美元，從希爾頓集團手中買下位于紐約曼哈頓公園大道的華爾道夫酒店。未來這個項目不僅會被建成超五星級酒店，安邦還計劃將其中兩個塔樓改造成住宅。

2016年3月，安邦牽頭財團計劃以140億美元收購喜達屋酒店及度假村，與萬豪國際開打三周競購大戰(zhàn)后，悄然退出。

“退出喜達屋競購是因為價格談不攏，如果價格再高，我們就變成了為并購而并購，整體軟裝寶億萊家居飾品，未來收益沒法保障。海外酒店的年投資收益率普遍在6％－7％的水平。”安邦相關人士告訴《財經(jīng)》記者。

商業(yè)決策的最基本原則是盈利。2015年，安邦集團董事長吳小暉曾在哈佛大學的安邦招聘會上透露安邦的任何投資都從三個維度考量，即選擇成本和效益、綜合成本和效益、財務成本和效益。吳小暉說，在投資過程中，他沒有決策權，只有否決權。

“安邦對不同的項目進行比較選擇，對不同地區(qū)行業(yè)進行資產(chǎn)配置，篩選回報率高的項目進行投資。我們會在中國投資很多地產(chǎn)項目。”吳小暉說。

除了在北京燕郊以1.14億元獲得599.18畝商務金融用地，作為安邦保險燕郊后援中心，以及在上海張江有222.88畝土地作為安邦保險張江后援中心（項目內(nèi)規(guī)劃有辦公樓，酒店式公寓）外，安邦在北京CBD核心區(qū)還有三個商務金融地塊，共計37.58畝，建設內(nèi)容涉及商業(yè)、金融、酒店、寫字樓和頂級會所等。

戒備與無奈

安邦的投資底氣來自近年來不斷增長的保費收入。根據(jù)保監(jiān)會披露的2016年上半年規(guī)模保費（各類保單的銷售總額）收入情況，規(guī)模保費位列前十的壽險企業(yè)中，安邦系已占據(jù)兩個名額，安邦人壽位列第二，和諧健康位列第六。其中，截至今年6月，安邦人壽規(guī)模保費累計達2284億元，市場份額攀升至10％。

投資亦有紅線。2014年2月，中國保監(jiān)會發(fā)布《關于加強和改進保險資 金運用比例監(jiān)管的通知》，規(guī)定保險公司不動產(chǎn)類（境內(nèi)外合并計算）投資比例不能高于保險公司上季末總資產(chǎn)的30％。此前，保監(jiān)會亦有規(guī)定，險資不得控股上市房企。