寶億萊美圖的虧損上市，為工具類創業公司帶來哪些啟示？

美圖董事長（左）、美圖CEO吳欣鴻()（右）

文/騰訊科技 相欣

12月15日，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，美圖迎來它成立八年以來的重要分水嶺，正式在香港主板掛牌上市。截至收盤，美圖報價8.5港元，市值359.3億港元，成為港交所僅次于騰訊的第二大互聯網公司。

“美圖從一開始的小工具發展到現在，從工具到平臺、從軟件到硬件，已經成為一家綜合性移動互聯網公司，而且是擁有超過10億用戶的互聯網公司，我們希望展開更多商業化，給用戶帶來更多價值�！鼻苗妰x式后，天使投資人、美圖公司董事長蔡文勝表示。

雖然擁有大量用戶，但美圖的盈利能力一直受到外界質疑。從財務數據上來看，2013年美圖收入8600萬元，2015年增至7.5億元，但虧損金額卻擴大至22億。撇除可轉換可贖回優先股的公允價值虧損，截至今年6月底，美圖公司三年半累計虧損超過11億元。

盡管如此，美圖公司CFO顏勁良對盈利預期仍有信心。蔡文勝也表示，外界對美圖有一些誤解，實際上美圖可以很容易做到盈利。

“美圖跟所有互聯網公司一樣，我們深信一個道理，有用戶就有商業模式。我們現在用戶量已經很大，只要不是特別激進，每個用戶都會產生非常大的商業價值。”

如今，隨著中國智能設備、移動互聯網增長速度的減緩，已經擁有11億用戶的美圖正在將發力點放到更為廣闊的海外市場，他們愿意相信未來更多的增長一定是來自海外。目前，美圖已經在東亞、東南亞收獲了大量用戶，他們希望在接下來的一年將觸角伸到更為遙遠的美國、歐洲、南美洲。

如果按照這樣的思路來看，就不難理解為何美圖會選擇在香港上市。

“香港是中國一部分，也是國際金融中心，美圖想做一個國際化公司，同時又能照顧到大陸的用戶和投資人，軟裝設計家居產業鏈，香港是一個最佳選擇�！辈涛膭僬f。

電商平臺的潛在變現機會

雖然美圖公司旗下產品一直是眾多女性用戶手機里的必備拍照軟件，但和其他免費工具所面臨的問題一樣，較難通過付費方式實現規模變現。

因此在美圖未來的發展規劃中，具有盈利潛力的電商業務占據了重要的一席之地。而在蔡文勝眼中，更有希望成為美圖主要收入來源的也是明年即將上線的電商業務，美圖認為這與它們最主流的使用人群——年輕女性的需求吻合。

根據美圖的戰略部署，美圖預期將在明年上半年推出社交電子商務平臺。目前美圖已組建一支團隊為該社交電子商務平臺招攬品牌、品牌的官方分銷商及網紅，并已聘請額外研發人員開發該電子商務平臺。

美圖預計電商平臺將于2017年開始產生收益。美圖擬專注于促進商家與消費者之間的交易，并在交易完成時向商家收取傭金收益。

目前美圖的電商平臺已經與超過200多個品牌進行了合作，未來3-5年，電商將會是美圖最重要的變現方式。

關于電商的呈現方式，美圖公司CEO吳欣鴻將其細致地劃分為兩方面。第一個是看起來像美麗說類的電商平臺，但美圖定位的是偏中高端的品牌，例如美圖目前有意向合作的品牌是國際上知名的時尚、奢侈品牌；另一個產品方向是“美印”，即做個性化印刷品牌，將美圖每天產生的2億多照片直接生產成T恤、杯子、畫冊等，激發用戶的購買欲望。

11月，美圖對美印產品進行了先期測試，一天賣出幾百單，嚴勁良認為如果后面把從T恤擴展到手機殼、衛衣、行李箱等等，或許會有非常高的收入。

美拍、直播之于美圖的戰略意義

創辦于2008年的美圖公司發展至今已經完成四個業務線條的布局，分別是以美圖秀秀等圖片后期處理為主的圖像美化線，以美顏相機、美妝相機、潮自拍、美顏相機國際版Beautyplus為主的美顏自拍線，以美拍為主的社區線，以及創新產品線。

在眾多產品線中，美拍一直是美圖公司的拳頭級產品。

近兩年來移動直播的火爆讓不少互聯網公司收益，其中最為明顯的就包括陌陌和微博。美拍也于今年初上線了直播功能，在最新的版本中做出了一些更新，推出了短視頻道具系統、直播道具系統和粉絲親密度等多個功能。

根據此前發布的招股書信息顯示，美圖公司于2016年6月開始向美拍用戶提供付費虛擬禮物和表情，以促進其余直播主播及短視頻制作者之間更好的互動。同時，美圖于2016年4月發布了第一款手游“美美小店”，自此美圖開始通過銷售虛擬物品賺取互聯網增值服務收益。

目前美拍注冊用戶數超過了2億。在引入直播之后，它也成為美圖收入增長最快的業務，僅2016年6月到10月的四個月間，月營收就從73萬增長到了919萬。

吳欣鴻表示，整體軟裝寶億萊家居飾品，對于美拍而言，直播是短視頻的重要補充，從商業化角度來看它能創造比較好的收入，另外在美拍用戶、美拍達人跟粉絲拉近距離的層面直播也起到很大作用。

“如果美拍只有短視頻，還是會有距離感，即達人跟粉絲距離感太強了。美拍直播內容占比不斷提高，它的用戶停留時間也在提升。這是一個非常的好趨勢。”吳欣鴻說。

可以說，美拍的出現讓美圖不再只是一個單純的工具類應用，這個產品矩陣正在快速向多樣化的社交平臺演進。

蔡文勝希望美圖接下來能夠在細分領域推出更多的圖片社交平臺，借此吸引更多用戶。

比如11月上線的“閃聊”就是一款面向95后甚至00后的圖片社交應用，美圖明年還會推出一款“美圖相冊”，除了能夠幫用戶整理手機中雜亂的照片，還希望大家把照片分享給特定群組的人。

“你手機那么多照片可能只有10%是分享到社交平臺的，但是剩下90%其中有一些，你是愿意和家人、同事或者同學分享的�！辈涛膭僬f。

美圖不是一家硬件公司

自從2013年美圖對外發布它的第一款手機以來，外界對其銷量就格外關注。隨著后來美圖M系列和V系列手機的陸續推出，這種關注也與日俱增，但美圖官方對銷量卻一直三緘其口。

直到今年8月美圖正式向港交所遞交招股書，人們才赫然發現，智能手機銷售收入成為公司最主要的收入來源——智能硬件（目前主要包括智能手機）的收益分別占截止2013年、2014年2015年、以及截至2016年6月30日止六個月總收益的59.7%、87.%及95.1%。

這也就不難理解為什么很多人會將美圖誤認為是一家手機公司。

對此，吳欣鴻認為，美圖手機對公司來說是非常好的業務補充，美圖超過11億的用戶已經構建了一個平臺，這是核心，而手機則是用戶的自然需求延伸。

未來，美圖還將逐步提升手機的出貨量，但他們并未希望通過銷售手機來搶占移動互聯網的入口。

“我們11億的移動設備已經占了整個攝像頭或者說圖片和視頻入口，手機對我們來說更多是一個軟硬結合的方向，未來我們通過已經建立的智能手機團隊會逐步向智能硬件，特別是女性智能硬件延展。”吳欣鴻說。