時代地產(chǎn)：3月銷售數(shù)據(jù)點評 銷售狀況火爆

　　事件： 2016 年 3 月份公司實現(xiàn)合約銷售額為 33.5 億元，寶億萊家居飾品，同比增長 268%，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，合約銷售面積 32 萬平米，同比增長 154%，銷售均價達(dá)到 10475 元每平米。

　　點評：

　　1-3 月份合約銷售狀況火爆。 公司 2016 年 3 月份合約銷售額為 33.5 億元，同比增長 268%，合約銷售面積 32 萬平米，同比增長 154%，銷售均價達(dá)到 10475 元每平米。 1-3 月份累計合約銷售額為 55.9 億元，累計合約銷售面積為 55.8 萬平米，銷售均價為 10016 元每平米，分別同比增長 141%、94%和 24%，寶億萊家居飾品，完成了全年銷售目標(biāo)的 26%。合約銷售金額和面積都創(chuàng)公司歷史最高水平。

　　深耕珠三角區(qū)域：公司的項目主要位于珠三角的核心城市廣州、佛山和珠海，公司將繼續(xù)在該區(qū)域深耕，提升市場份額和地位。其中公司一季度在珠海的銷售量為 1937 套，而珠海市整個新房銷售共 14131 套，同比上漲 234%， 公司的市場份額占比達(dá)到 13.7%，保持珠海樓市的銷售冠軍。

　　廣州“時代春樹里” 項目 ：項目 位于廣州黃浦區(qū)蘿崗科學(xué)城開源大道植樹公園兩側(cè)， 交通便利， 6 號地鐵站預(yù)計 2016 年底通車。 該項目 定位剛需，主打戶型為 80 平米三房、 90 平米三房以及 110 平米四房，項目去化率良好。這是一個舊改項目，公司于 2015 年 2 月份獲取，當(dāng)時的樓面地價為 6500 元每平米，軟裝設(shè)計家居產(chǎn)業(yè)鏈， 2015 年 9 月一期開盤，目前銷售均價達(dá)到 17000 元每平米。

　　佛山“時代廊橋”項目：位于廣東金融高新區(qū)，佛山南海千燈湖板塊，寶億萊家居飾品，是該區(qū)域最后一塊住宅用地。 該區(qū)域定位為金融總部，是許多金融機(jī)構(gòu)的后臺所在地。項目所在位置屬于廣佛交界處， 交通便利，開車 45 分鐘可達(dá)廣州珠江新城。占地面積 2 萬平米，總建筑面積達(dá)到 8 萬平米， 首期與 2015 年 11 月開盤， 屬于精裝修銷售， 銷售均價為 16000 元每平米，目前銷售均價 19000元每平米，漲價幅度達(dá)到 18%。預(yù)計 2017 年底交房。

　　我們的觀點：在國家“去庫存”戰(zhàn)略的推動下，寬松的行業(yè)政策和貨幣信貸政策，地產(chǎn)基本面已經(jīng)從一線城市向外傳導(dǎo)。珠三角是中國經(jīng)濟(jì)最具活力的區(qū)域之一，房地產(chǎn)市場也很活躍。在深圳火爆市場的帶動下，廣州、珠海、中山、佛山等珠三角重點城市的市場也全面復(fù)蘇，時代地產(chǎn)作為深耕該區(qū)域的地產(chǎn)開發(fā)商之一，將大大受益。共估值上來看，公司現(xiàn)在股價對應(yīng) 2016 年業(yè)績 PE 約為 3-4 倍，股息股價比率超過 6%，建議關(guān)注。

　　風(fēng)險提示：房地產(chǎn)去庫存不達(dá)預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩。

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