中國樓市拐點或已顯現 房地產信托規模滑落至低谷

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　　一、財經縱橫

　　以“三去一降一補”五大任務為抓手，推動供給側結構性改革：2017年中央經濟工作會議強調。去產能方面，要繼續推動鋼鐵、煤炭行業化解過剩產能。去庫存方面，要堅持分類調控，因城因地施策，重點解決三四線城市房地產庫存過多問題。去杠桿方面，要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業杠桿率作為重中之重。降成本方面，要在減稅、降費、降低要素成本上加大工作力度。補短板方面，要從嚴重制約經濟社會發展的重要領域和關鍵環節、從人民群眾迫切需要解決的突出問題著手，既補硬短板也補軟短板，既補發展短板也補制度短板。

　　中國樓市拐點或已顯現，房地產開發3指標同步放緩：國家統計局13日發布數據顯示，今年1至11月，全國房地產開發投資93387億元，同比名義增長6.5%，增速比1至10月回落0.1個百分點。這是房地產投資增速連續四個月上漲后首現下滑。除此之外，前11個月，房地產開發企業到位資金、房屋新開工面積增速均有所回落，房地產開發三大指標同步放緩。地產銷售回落、資金收緊開始傳導至地產投資

　　三部委支持對鋼鐵煤炭企業開展市場化債轉股：銀監會、發改委、工信部近日印發了《關于鋼鐵煤炭行業化解過剩產能金融債權債務問題的若干意見》。意見表示，對于技術設備先進、產品有競爭力、有市場的鋼鐵煤炭企業，銀行業金融機構應按照風險可控、商業可持續原則，繼續給予信貸支持，不得抽貸、壓貸、斷貸。對于主動去產能的鋼鐵煤炭困難企業，意見表示鼓勵銀行業金融機構對這些企業進行貸款重組。意見還表示，支持金融資產管理公司、地方資產管理公司等多類型實施機構對鋼鐵煤炭企業開展市場化債轉股。

　　PPP助力基建穩增長：今年下半年基建投資增速遠低于上半年水平。從基建投資融資狀況看，下半年基建投資資金來源處于本世紀初來最困難狀況。目前基建投資融資來源是負增長，與基建投資增速間存在巨大缺口，基建融資增速遠不及基建投資增速，表明現在基建投資面臨融資瓶頸。如果融資瓶頸不能及時得到有效緩解，明年基建投資將在今年下半年較低的增速水平上進一步下滑。2017年基建投資能否穩定，除財政支出支持外，PPP項目等進展情況也將發揮較大作用。

　　二、行業要聞

　　（一）信托

　　創新是信托持續發展的生命力：當前，信托業資產管理規模已經邁向18萬億元大關，行業進入轉型與發展關鍵的時期。68家信托公司在轉型發力過程中各顯其能，充分顯示了行業旺盛的生命力。但是，進入2013年以后，隨著經濟增速放緩、泛資管行業競爭加劇、監管套利受抑制等因素的影響，信托業的傳統業務模式難以為繼，存量業務風險不斷暴露，新業務增長點尚未形成，挑戰重重。轉型就必須切實行動起來，并成為關系公司生死存亡的頭等大事。

　　信托業“發力”養老金融：隨著中國老齡化人群大幅增長，養老金融漸漸成為理財市場的熱點。近年來，養老信托創新不斷，業內人士表示，信托公司及信托制度在家庭養老資產規劃的優勢可歸結為資產隔離的安全性、特定目的性和管理運作的靈活性。這種獨特優勢是銀行、證券、保險等其他金融機構所不具有的。

　　11月信托報告稱房地產信托規模滑落至低谷：12月13日，用益信托發布的11月集合信托資金產品統計分析報告顯示，11月共有53家信托公司成立691款集合信托產品，環比增加57%，成立規模1267.78億，環比上升32%，平均預期收益率為6.57%，同期增加0.09個百分點。

　　信托“曲線上市”密集落地，*ST金瑞重組獲證監無條件通過：12月16日晚，*ST金瑞(行情600390,買入)公告稱，經證監會上市公司并購重組審核委員會于2016年12月16日召開的2016年第97次并購重組委工作會議審核，公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項獲得無條件審核通過，自此五礦信托繼昆侖信托之后，成為第三個成功“曲線上市”案例。

　　私人銀行青睞家族信托：未來一段時期將是我國家族企業及財富從第一代創業者轉向第二代繼承者的高峰期，大多數家族企業面臨事業交接和財富傳承等問題，這為商業銀行私人銀行發展家族信托業務提供了重要機遇。家族信托作為一項在國內逐漸興起的業務，對高凈值客戶的教育和需求開發是必經階段，需讓高凈值客戶盡快全面地了解家族信托及其功能，以形成一定的市場趨勢。

　　（二）資管