招商地產擬發80億可轉債

  沖擊再融資一度折戟的招商地產昨日再拋80億元可轉債方案。招商地產公告宣布，擬公開發行A股可轉換公司債券，募集資金總額不超過80億元。發行金額將提請股東大會授權公司董事會在上述額度范圍內確定。

  “上市房企只要具備條件的都會爭取股權融資，這類資金對房企來說太重要了。我們這次比上次準備得更為充分，募資資金投向的5個地產項目，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，在整改等方面都費了很大心思，”招商地產董秘劉寧昨日向南都記者介紹，寶億萊家居飾品，公司對此次方案很有信心。

  “迫切需要這筆資金”

  自今年房地產再融資出現松口以來，招商地產就多次提交再融資方案，期望從資本市場獲取資金支持。

  昨日方案顯示，招商地產擬公開發行A股可轉換公司債券，募集資金總額不超過80億元，期限為6年，按面值發行，發行年利率不超過3%，每年付息一次。本次募集的80億元資金在扣除發行費用后，將全部用于旗下地產項目的開發建設，包括深圳雙璽花園一期二期、珠海依云水岸、深圳坪山花園城二期、武漢江灣國際共計5個地產項目。而5大項目總投資額為214.26億元。

  “目前我們確實迫切需要這筆資金，一方面我們對成功發行很有信心，另一方面我們這次也做了更為充足的準備，5大項目在綜合整改方面都花了很多功夫，”招商地產董秘劉寧昨日如是向南都記者表示，證監會對于募集資金用途的要求很嚴格，定好了的項目是不能再改的。

  由于融資計劃出現過不及預期的情況，招商地產此次表示，在不改變本次募投項目的前提下，公司會根據項目的實際需求，對上述項目的募集資金投入順序和金額進行適當調整，募集資金不足部分由公司自籌解決。

  事實上招商地產對資金的饑渴不言而喻。公司董秘劉寧向南都記者介紹，近年持續加大具備潛力的土地資源的獲取，同時也會適時進入有潛力的二、三線城市。擴張仍在快車道。而不久前公布的三季報顯示，招商地產前三季度凈利潤22.4億元，同比下降37.9%。公司解釋由于項目竣工時間分布的不均衡，毛利率高的項目暫未結轉。

  不過招商地產的負債情況居行業較低水平，資產負債率為43%。同時期內貨幣資金同比持平。

  “招商地產的動作很多，包括與招商局資本簽訂合作協議，將在設立商業地產基金、產業園區探索、聯合開發地產項目等方面展開合作，沈陽項目即是一例，”國信證券分析師區瑞明就注意到，寶億萊家居飾品，隨著行業整體環境的寬松，招商地產很可能重啟再融資，軟裝設計家居產業鏈，更加注重利用資本市場盤活自身及集團的優勢資源。

  房企再融資環境趨松

  不少券商對昨日招商地產的可轉債發行方案評論認為，由于目前房地產再融資環境松綁，該方案可行性很高。而事實上不少房企都成功做了股權融資，行業環境趨松。

  南都記者從廣東格林律所了解獲悉，可轉債一大直接優勢就是成本相對較低，因此在債券市場頗受歡迎。由于可轉換債券有可以轉換為股票的期權，此次每年3%的票面利率不僅低于普通企業債券的利率，也低于同期的銀行貸款利率。

  而且由于轉換期權的存在，也使得投資者愿意接受較低的債務利息，進而大大節省公司的現金流，寶億萊家居飾品加盟<寶億萊整體家居軟裝生活館，減輕公司的財務負擔，同時在操作方式上也更靈活。

  “不管是哪個上市房企，只要有條件的都會爭取股權融資，這類資金對房企來說太重要了，”招商地產董秘劉寧昨日告訴南都記者，為拿下80億的規模，招商地產精心選擇了整改優良、開發價值體量較大的項目來作為募集資金投向。

  “房地產行業再融資已經有所放開，如能趕上適當的窗口期，上市房企可通過多種股權融資重構財務杠桿，優化負債結構，”中投顧問房地產分析師韓長吉向南都記者表示，這對房地產行業來說有利于長期的穩定發展。

  根據規則，可轉債發行結束之日起滿六個月后，可轉債持有人即有權申請債轉股。這意味著招商地產此次動作是一次股權性質的融資行為。分析認為，由于可轉換債券有可以轉換為股票的期權，且每年3%的票面利率不僅低于普通企業債券的利率，也低于同期的銀行貸款利率，因此招商地產算了一筆劃算的賬。